一、从利率弹性看货币政策的扩张功能（论文文献综述）
张男[1]（2020）在《中国利率市场化进程中的货币政策传导机制研究》文中进行了进一步梳理货币政策的传导机制一直都是货币政策研究中的关键问题。特别是对于正处于利率市场化进程与经济结构转型升级过程中的中国而言,随着利率全面市场化进程的逐步推进以及相关制度的不断完善,我国中央银行货币政策对宏观的影响方式也处于不断调整的过程中。值得注意的是,与理论中稳定的金融体系与完善的政策调控框架相比,我国本世纪初期我国金融体系的调整优化升级仅处于初级阶段,各个市场间存在相互分割的状况,货币市场化利率浮动空间严重受限,金融自由化拥有较大的提升空间与改进可能,种种原因令该时期关于我国货币政策传导渠道与传导机制具有潜在的阶段性特征。因此,在中国利率市场化进程这一具体政策框架下,从我国货币政策传导渠道与传导机制的潜在阶段性特征角度出发,探究中央银行货币政策调控目标与关键政策的演进对货币政策传导渠道以及传导机制的影响,不仅能够进一步解析我国的货币政策调控渠道与调控模式,同时够为我国的利率市场化进程提供有效的理论指导与实证检验。有鉴于此,本文结合我国宏观经济发展的阶段性特征,分别针对资产负债表渠道,金融机构信贷渠道,以及利率管制和存款保险渠道,深入探究货币政策传导渠道、传导速度和政策实施效果的变化情况,分析利率市场化进程中导致中央银行货币政策传导机制发生改变的影响因素等问题,这对新常态时期全面深化金融体制改革过程中极大程度地降低系统性金融风险产生和累积的可能性,以及促进我国宏观经济在中高速水平上实现稳定、持续增长的发展目标,都具有重要的理论价值和现实意义。全文分为6个章节进行研究,第一章是绪论部分,先详细介绍我国现阶段宏观经济发展背景并提出存在对货币政策传导机制的研究需求,构成了本文研究的逻辑起点。进一步,本章中依据政策传导路径的不同特征对货币政策的传导渠道进行了多层次的总结,系统地分析了货币政策不同传导渠道的政策传导机制、传导范围与传导效果,为后文中研究打下了理论基础。进一步,本章同时对不同国家利率市场化这一具体问题,以及不同国家利率市场化进程中货币政策传导机制演进的基本事实进行了详细的理论梳理与文献分析,特别是对我国利率市场化进程中货币政策中介目标的选择以及转变历程、不同学者对我国利率市场化进程中货币政策框架与传导理论的相关研究进行了详细的总结与综述。在以往研究现状的基础上指出本文研究的重点问题与研究目的,为后文的实证研究做出铺垫。第二章开始进入文章的实证研究阶段,本章从政策之间相互影响的角度出发,探究了利率市场化进程中,政策不确定性对我国宏观经济以及利率水平影响,利用包含潜在门限的时变参数向量自回归模型实证研究了我国货币政策对经济政策不确定性冲击的反馈机制。分析显示,中国经济和贸易的不确定性在明显上升,当前贸易政策不确定性是经济政策不确定性的主因,并且不确定性整体呈现出逆周期性,对经济发展具有负向的冲击。美国政府的行为和决策是造成不确定性的最主要因素,现阶段美国挑起的贸易摩擦是不确定性的主因。实证研究结果表明,面对不确定性的上升,我国货币政策对经济和贸易政策不确定性的反应十分迅速,不确定性往往引致宽松的货币政策。在经济平稳时期,货币政策对经济和贸易政策不确定性冲击的反应程度最低,在金融危机时期反映程度加大,在贸易摩擦时期的反应程度最大。第三章至第五章是利率市场化进程中货币政策的传导渠道分解研究。本部分创新性的将不同层面的货币政策传导渠道与现阶段我国面临的具体政策结构与经济形势相结合,进一步探究了我国已实行与未实行的利率市场化政策在具体经济背景下对不同渠道传导机制的影响。第三章将从货币政策的广义信用渠道这一角度出发,将社会融资规模分解为信贷、表外融资和直接融资三个信用扩张渠道,实证研究了我国货币政策的广义信用传导效应。结果显示,信贷在社会融资规模中长期占据主导地位,我国货币政策在广义信用渠道方面的传导仍然以信贷为主,表外融资次之,直接融资效果最弱。随着利率市场化的推进,货币政策向广义信用的传导力度和速度均有明显改善,应推进深层次结构性改革、利率并轨和实质上的市场化。结合研究结果和与现有文献的对比分析,本章对我国货币政策量价转型进行了进一步的理论探讨,从“总量——结构”的功能性角度提出构建一种新的“价格为主、参考数量”的货币政策量价搭配调控范式。第四章的研究将从我国宏观经济中出现的资产负债表衰退因素以及利率市场化进程的不断推进导致中央银行货币政策存在调控“困境”出发,利用包含有资产负债表衰退因素的DSGE模型,对我国利率市场化程度进行的指标量化,进而分析资产负债表衰退对货币政策调控效率的阶段性影响机制。研究结果表明,一方面,当模型系统中考虑资产负债表衰退因素时,紧缩型货币政策对宏观经济变量的影响效果得到相应的强化,并延长了相关变量对经济系统稳态的回归时间且增加中央银行货币政策调控的不确定性;另一方面,在模型框架中同时考虑资产负债表衰退和利率市场化程度变化时,利率市场化程度的增加将提高模型中相关宏观经济变量的响应程度并提高变量恢复稳态的速度,换言之,利率市场化进程的不断推进有助于提高紧缩型货币政策的调控效果。第五章的研究将从我国利率市场“双轨制”这一利率生成模式展开,利用DSGE模型对我国的双轨制利率生成模式、利率管制程度与市场化程度以及存款保险金制度等利率市场化进程政策与操作进行研究,重点探究利率市场化进程的不同措施与金融市场机制的完善对我国货币政策传导机制的影响。研究表明,中央银行对利率的管制一方面削弱了常规货币政策的调控效果,同时抑制了宏观经济的常规性波动,减少了经济活力。在我国利率市场化进程不断发展的大前提下,利率市场化进程的发展能够显着的提高中央银行常规货币政策的传导效率,释放市场潜能。逐步取消管制利率,让“双轨制”利率生成机制逐步回归市场化生成机制,是促进我国利率市场化进程,提高货币政策调控效率的一个重要组成部分。第六章的实证研究是对我国不同利率市场化程度下的货币政策传导机制检验。在探究了利率市场化进程中各渠道的传导机制以及方针效果后,最后本文将针对存款利率上限打开以后,中央银行迟迟没有推进市场轨和计划轨的双轨合并这一现实问题出发,对我国利率的渐进市场化与完全市场化后货币政策的整体调控效果进行研究,并且对未来我国利率市场化进程的推进给出相应的预测与展望。在宏观传导方面,渐进式利率市场化改革能够有效地优化利率传导机制,然而若是立即进入完全市场化状态,均衡利率水平的提升很可能降低经济行为对利率变动的敏感性,这说明尽管完全市场化不会改变利率宏观传导的有效性,但会降低货币政策的传导效率。在利率的微观传导方面,利率市场化改革着实加强了货币政策的微观传导效率。然而若是进入完全市场化状态,市场上的逆向选择风险会迅速放大,造成利率的微观传导失灵。
王冰冰[2]（2020）在《新时代中国货币政策中介目标转型问题研究》文中研究说明中国特色社会主义进入新时代,经济社会发展出现了结构性变迁,在金融领域,新时代的货币创造渠道和金融深化水平均发生了显着变化,金融创新层出不穷,这对货币政策中介目标转型提出客观要求。与此同时,在即将实现“第一个一百年”奋斗目标的历史关口,我国经济下行压力持续加大,国内外风险挑战明显上升,形势更加复杂严峻,货币政策需要更好发挥逆周期调控功能,在此背景下分析并解决好货币政策中介目标转型问题有助于提升货币政策调控的前瞻性、针对性、有效性。本文从新时代的特征出发,遵循“理论基础——文献述评——现实基础——理论模拟——实证研究——政策分析”的总体研究思路,采用理论基础与现实基础相结合、理论模拟与实证研究和规范分析相结合、总量分析与结构分析相结合、学术分析和政策研究相结合的方法框架,综合使用理论和文献归纳方法、NK-DSGE模型、SV-TVP-VAR模型、马尔科夫区制转移模型,系统性研究我国货币政策中介目标量价转型的问题,并延伸至对利率市场化改革、利率并轨以及其他经济和制度改革的探讨。主要研究内容和结论如下:第一,理论和文献研究表明,现阶段中国特色社会主义市场经济体制不断完善,但是仍有诸多的体制性和结构性问题交织影响着货币政策调控的有效性,比如“利率双轨制”问题,使得货币政策中介目标的量价转型问题变得更加复杂化,不能照搬西方的经验。现有研究对发展中经济体表现出的深层次的结构性、体制性因素的探讨较少,在构建适应新时代中国特色社会主义市场经济特征的模型方面也有所欠缺,对经济学以外其他领域的我国“利率双轨制”的形成机理以及推进利率市场化的深层次体制机制改革问题关注较少,因此需要进一步的研究。第二,国内外实践研究表明,发达经济体的货币政策并非一开始就是以价格型为主,发达利率体系的形成也并非一蹴而就,货币政策中介目标量价转型的问题在历史上同样存在。发达国家的货币政策传导机制以及中介目标选择与我国的差异性背后更多体现了体制性因素以及经济金融发展阶段的不同。美国、日本、欧元区和英国的货币政策均属于典型的价格型货币政策,中介目标均是利率指标,其传导机制依赖于高度发达的金融市场。现阶段我国的货币政策的操作目标主要是银行体系的流动性和短期货币市场利率,最终目标是保持内部和外部均衡,中介目标方面关于数量型和价格型的争论一直存在且仍未结束,政策工具包含了传统货币政策工具和创新型货币政策工具,传导机制仍然以商业银行广义信贷为主导。第三,本文对货币政策量价调控效果进行了理论模拟,基于包含“双粘性”的新凯恩斯DSGE模型的模拟结果显示,在没有传导环节阻塞和摩擦的情况下,我国价格型和数量型货币政策均可以对最终目标产生逆周期调控效果。对比分析得出,价格型货币政策对产出、通货膨胀率、消费、投资、劳动力需求、工资水平的最大传导效应均明显大于数量型货币政策的最大传导效应,表明现阶段我国价格型货币政策的传导效率更高,价格型指标更加适合作为货币政策的中介目标。第四,基于SV-TVP-VAR模型的实证研究结果显示,在现阶段的经济金融发展水平以及货币政策传导路径下,价格型货币政策和数量型货币政策对产出、消费、投资、通货膨胀率、股票价格、房地产价格、汇率等重要变量均可以产生逆周期调控效果。随着利率市场化水平的提升,价格型货币政策和数量型货币政策对产出、消费、投资、通货膨胀率、股票价格、房地产价格的调控效果均有所增强。随着汇率市场化水平的提升,价格型货币政策和数量型货币政策对汇率的调控效果均有所增强。除通货膨胀率外,价格型货币政策对其他所有指标的调控效果总体强于数量型货币政策,表明价格型中介目标更优。第五,中国货币政策调控量价转型的内在逻辑分析结果显示,影响数量型货币政策中介目标有效性的主要因素包括货币需求函数的稳定性、金融体系发展水平和融资结构,影响价格型货币政策中介目标有效性的主要因素包括利率市场化程度和微观主体对利率的敏感性。货币创造渠道变迁可以降低数量型中介目标的可控性及其与最终目标的相关性,同时可以提升价格型中介目标与最终目标的相关性。货币化可以降低数量型中介目标的可控性,提升价格型中介目标的可控性,同时提升数量型中介目标和价格型中介目标与最终目标的相关性。金融结构变化可以降低数量型中介目标的可测性、可控性及其与最终目标的相关性,提升价格型中介目标的可控性及其与最终目标的相关性。金融创新可以降低数量型中介目标的可测性、可控性及其与最终目标的相关性,提升价格型中介目标的可控性及其与最终目标的相关性。综合来看,我国数量型中介目标的有效性下降,价格型中介目标的有效性提升,货币政策量价转型的必要性凸显。第六,本文进一步对利率双轨制、利率市场化与利率转轨政策进行了研究,结果显示,我国现阶段已经完成了名义上的利率市场化,但是实际上的利率管制和利率双轨制问题仍然存在。我国利率双轨制的典型特征是由基准存贷款利率决定的信贷市场利率（计划轨利率）和基本由市场决定的货币以及债券市场利率（市场轨利率）并存,计划轨利率和市场轨利率同时发挥作用。基于MS-VAR模型的实证研究结果显示,市场轨利率和计划轨利率均起到了逆周期调控效果,在低波动区制下对产出和通货膨胀率的调控效果更强,市场轨利率的调控强度明显大于计划轨利率。进一步分析表明,我国利率市场化面临的问题主要包括市场基准利率或利率走廊机制尚未形成、居民储蓄偏好和监管制度导向导致存款利率刚性、商业银行内部资金定价体系和管理能力滞后、地方政府和国有企业部门的预算软约束导致对市场利率变动不敏感、信贷方面的数量管制和窗口指导。综合上述研究结论和现阶段我国的经济金融发展现状,本文提出如下的政策建议:第一,在顶层设计层面,应坚持市场化改革方向,坚定不移地推动货币政策中介目标由数量型向价格型转变。第二,在货币市场改革方面,要逐步淡化存贷款基准利率,着力培育一个更加市场化的货币市场基准利率或者利率走廊。第三,在资本市场改革和完善监管政策方面,要推动多层次资本市场构建,健全金融体系制度和监管机制。第四,在商业银行改革方面,应提升内部资金定价能力和管理能力。第五,在重大体制机制改革方面,应突破单一的金融改革思路,加大财税体制改革和国有企业改革力度。第六,在信贷政策和汇率改革方面,应减少行政干预,遵循市场化运行机制。第七,在宏观经济调控方向方面,应保持战略定力,提升经济增长的稳定性和韧性。
周琳[3]（2019）在《基于利率期限结构的中国货币政策效应实证研究》文中研究说明随着国债市场的逐步完善和利率及汇率市场化改革的进一步深化,中国的利率期限结构作为宏观经济和货币政策之间的桥梁作用日益凸显。一方面,利率期限结构与宏观经济变量之间存在高度相关性,使得利率期限结构作为货币政策的重要参考。另一方面,货币政策对利率期限结构具有显着影响,又使我们通过利率期限结构来考察货币政策效果成为可能。基于这样的特点,将利率期限结构纳入货币政策研究框架内,对分析和判断价格型货币政策的传导效应,制定有效的货币政策具有重要的学术价值和实践意义。目前世界各主要经济体多已完成了货币政策框架转型,各国的货币政策操作框架比较相似,一般是将某一短期货币市场利率作为政策利率,通过债券市场收益率曲线,实现短期利率向长期利率的传导,最终长期利率的变化导致实体经济响应变化,实现货币政策最终目标。货币政策各个环节的传导都影响整个货币政策的实施效果,当前我国利率市场化基本完成,但金融市场发展还不够成熟完善,货币政策传导仍存在阻滞因素。西方利率传导机制理论中利率在各市场间快速传导这一前提假设在我国并不完全成立,因此为了能更全面具体地研究我国当前利率传导机制的通畅性,将包含了利率跨期限传导过程的利率期限结构纳入到当前的利率传导研究中来,也是对当前利率传导机制研究的有益补充和完善。本文按照"理论梳理-理论分析-实证分析"的研究范式展开。理论梳理部分:本文首先对利率期限结构的传统理论和现代估计方法进行了系统梳理,为后文分析期限结构在货币政策传导中的作用机理以及我国利率期限结构估计提供理论基础以及模型方法。随后从利率期限结构内含货币政策信息、货币政策对利率期限结构的影响两方面对现有的文献进行梳理。理论分析部分:在理论梳理的基础上,从利率期限结构对宏观经济的预测以及货币政策对期限结构的影响两部分,分别研究利率期限结构在其中的作用机理,得出了本文的理论研究基础。实证分析部分:首先选用参数较少、经济意义明确、构建形式相对简单的动态Nelson-Siegel模型对我国的利率期限结构进行拟合,将复杂的利率期限结构变化降维成三个代表不同含义β因子的变动,并分别运用样本内拟合和样本外预测两种方法对模型拟合的效果进行验证。样本外预测结果显示,运用动态NS模型对未来12个月内收益率预期和方差预期与蒙特卡罗模拟方法下得到的结果拟合程度非常高,验证了运用动态NS模型对我国利率期限结构拟合的合理性。基于第四章我国利率期限结构的估计结果,将利率期限结构的代表性因子作为货币政策中的中间变量,将对我国的货币政策效应研究分为货币政策工具对利率期限结构效应和利率期限结构对宏观经济目标效应两个部分在第五六章进行分别实证。根据本文设定的实证研究思路,首先对目标的实现程度运用建立VAR模型进行说明,但是考虑到考察的变量因子可能存在原序列非平稳的情况,所以进一步考察是否存在长期协整关系。如果存在长期协整关系,建立协整方程,进而说明解释变量对被解释变量目标间的实现程度。其次,货币政策效应的通畅性选择运用相关系数和格兰杰因果关系检验进行验证说明。再次,货币政策效应的时效性运用脉冲响应函数和方差分解方法进行说明。最后,通过实证结果综合分析,对利率期限结构视角下我国货币政策效应进行综合分析。基于理论研究和实证考量,本文得出以下三个结论:一是利率期限结构能够对我国货币政策工具的影响做出反应,同时对货币政策经济目标产生显着影响,说明当前我国利率期限结构视角下货币政策传导是通畅的,并且利率期限结构可以为货币政策的制定提供前瞻性指引。二是价格型货币政策工具比数量型货币政策工具对利率期限结构产生的效应更强。三是代表短期斜率项的利差因子对货币政策目标的实现更具实践意义。
刘芮嘉[4]（2019）在《资产重估与货币政策选择》文中研究表明进入21世纪以来,我国以加入WTO为标志,对外开放程度不断扩大,使得自1994年实行外汇管理体制之后呈现出的经常账户与资本账户“双顺差”特点得到进一步加强,外汇资产占央行资产比重逐年增加,我国以对冲外汇为主的流动性投放模式正式拉开序幕。此后近20年时间里,在通货膨胀水平维持稳定的情况下,投放到经济体中的大量货币流入资本市场,导致我国以股票市场估值中枢系统性抬升,以及房地产市场价格大幅上涨为主要标志的资产重估问题凸显。2013年随着我国经济发展进入“新常态”,对外贸易顺差的缩减使得我国以国外资产为基础的货币供给方式难以持续,流动性逐步转向以国内资产为信用基础的投放,此时更加需要资本市场的良性健康发展。特别是2017年党的十九大报告中明确提出我国经济已经由高速增长阶段向高质量发展阶段迈进,发展方式、经济结构和发展动能的转变成为下一阶段的主要任务。因此,资产重估及经济结构调整已成为目前我国经济发展中亟待解决的重要议题。本文基于目前中国的经济发展现状,重点研究我国房地产市场资产价格重估的相关问题,按照从现象到本质、从理论到实证的研究思路,首先通过概念对比界定出资产重估的准确定义,在对相关国家资本市场波动案例进行解析的基础上,创新性提出资产重估的分析视角,并建立资产重估检测体系,以此对我国房地产市场为代表的资本市场运行作出资产重估层面的解读。基于理论及事实检验对资产重估内涵作出定义后,从我国宏观经济背景出发寻找资产重估在货币数量及结构层面的影响因素,探寻资产重估问题的本质。随后讨论资产重估与货币政策间的互动影响机制,以及货币政策在应对资产重估问题中面临的经济体系结构性制约问题。最后研究资产重估及经济结构扭曲背景下的货币政策执行框架,并通过对创新型结构性货币政策工具执行效果的实证检验,实现从理论到实证的研究路径,提出灵活运用创新型结构性货币政策工具应对资产重估及经济结构问题的政策建议。按照这样的逻辑主线,本文核心内容归纳为四个方面:本文首先对资产重估概念进行了界定,在综合对比资产、资产定价、资产价格波动及资产泡沫概念及特征的基础上,给出资产重估的定义:资产重估,是指经济体系中各项冲击通过影响投资主体盈利预期,使资本市场上资金配置数量和结构发生改变,而引发的资产价格长期总体持续上涨的过程,主要表现为资本市场无风险利率的下降和估值中枢的系统性抬升。同时梳理资产重估的内涵及特征,总结出资产重估在经济运行中的表现,以及其过程对金融稳定带来的隐忧。接着以日德两国为例,分析其在二战后期发展路径一致的情况下,资本市场却在20世纪90年代中出现不同表现的特征及原因,并创新性地从资产重估视角对两国代表性时期的资本市场运行做出全新解释,得出日本在资产泡沫破裂前15年期间,房地产市场及股票市场均经历了资产重估过程;德国在2008年金融危机过后的房地产市场同样经历着资产重估过程的结论。本文随后基于我国具体国情,选择资本市场中最能体现资产价格重估过程的房地产市场为代表,建立了资产价格重估的检测体系,综合选取三大类12项研究指标,从供给、需求和信贷三个角度分别测度价格波动程度,划定检测区间,建立完整的检测指数体系,对我国房地产价格进行重估检测。结果表明,我国房地产市场自2003年以来至今已经经历并将持续经历资产重估过程,个别年份虽出现泡沫预警,但尚未达到泡沫经济状态的结论。在对资产重估进行了概念界定及内涵探究的基础上,本文随后对资产重估产生的宏观经济背景及原因进行介绍与研究。我国现阶段的宏观经济发展呈现出如下特点:依靠大量投资驱动的经济发展模式、货币膨胀与经济脱实向虚、居民收入差距扩大以及高储蓄率导致的资产价格上涨。在此基础上进一步分析资产重估的影响因素:通过对房地产市场价格重估的解析,得出资产重估原因之流动性过剩;通过对货币职能理论及“高货币之谜”的探析,得出资产重估原因之货币结构变化;通过研究资产替代及要素价格重估,得出资产重估原因之资产要素价格。此部分为对资产重估由现象到本质的剖析过程。在明确了资产重估背后的影响因素基础上,本文开始就其主要原因,即货币数量及结构问题进行研究。文章第5章首先论述了资产重估与货币政策的互动影响机制,该部分开篇介绍了货币政策的四种传导渠道,着重强调了资产价格渠道在货币政策传导中发挥的作用,并根据我国实际情况,特别分析了房地产价格对货币政策的传导机制。接着对资产重估与货币政策互动机制进行研究,通过建立Bordo-Jeanne的经典分析框架,探究货币当局在资产价格膨胀时所面临的困境:前瞻性货币政策（Proactive）与被动的货币政策（Reactive）选择。结论分析表明资产重估带来的抵押品价格上涨会存在潜在的信贷危机,货币当局应当根据具体的经济条件（如预期）决定是否采取事前反应的必要措施来限制信贷规模。文章随后在第6章资产重估与货币政策的结构性制约的研究中,首先讨论了资产重估与金融市场不完全、实体经济结构性扭曲之间的关系,接着根据中国现实经济中存在的结构性扭曲因素（如政府融资平台扩张等）,构建信贷市场局部均衡动态模型,厘清我国利率系统性抬升、经济结构扭曲的内在互动机制,在此基础上分析信贷市场变动可能带来的“产业空心化”等宏观金融风险,以及货币政策总量调控的失灵,并提出灵活运用结构性货币政策的建议。在厘清了资产重估与货币政策关系的基础上,本文最后一部分内容将理论与实证相结合,探讨资产重估条件下的货币政策执行。该部分首先对我国现行货币政策框架特点做出阐述,明确货币政策目标、传导机制和政策工具,并指出现行货币政策执行存在的不足。随后提出我国经济追求高质量发展新阶段所面临的挑战,对货币政策执行提出的新要求,重点强调探索货币政策的结构性调节作用。接下来的实证研究部分采用VAR模型,在创新性地将结构性货币政策分为数量型和利率导向型两个类别的基础上,分别对两类货币政策对经济增长、利率波动、上市公司总市值和物价水平四个层面的效应进行实证分析。实证分析得出利率导向型政策作用力度总体大于数量型货币政策的结论,但在具体实施过程中仍需针对不同背景及政策目标,灵活选取多项政策组合的结论。最后从“资产重估”与“结构调整”两个角度,提出货币政策要充分发挥其结构性调节作用,用创新性的手段和方式应对资产价格重估、促进经济结构合理布局、引导资金流向实体经济重点领域,同时加强货币政策与宏观审慎监管的有效配合,健全“双支柱”框架以更好地防控金融风险,维护金融市场稳定,促进宏观经济健康发展。
杨斌[5]（2019）在《利率走廊调控国际经验与中国目标模式构建研究》文中研究表明近年来,我国货币金融领域出现中国特有的货币现象。在市场总体流动性充裕的情况下,银行间市场出现“钱荒”和“资产荒”,而中小企业较难申请到贷款,通过民间借贷资金成本又很高,金融市场“量宽价高”问题突出,反映了金融创新和“金融脱媒”加速背景下,货币内生属性增强,数量型调控难度加大,中央银行货币政策的数量目标和价格目标难以兼得,有必要构建利率走廊调控框架,实现价格稳定。后凯恩斯主义内生货币供给理论认为货币供给内生于实际经济活动,利率则外生地由中央银行设定的政策目标利率决定,早已“预言”了利率走廊调控的必然性。马克思货币理论对利率由两大资本家阶级分割社会平均利润率决定的论述对利率走廊调控具有重要指导意义。其启示意义在于,中央银行可以综合运用利率走廊调控和宏观审慎政策控制商业银行的利息收入和非息收入,使银行业取得社会平均利润率,有助于让金融回归本职,更好服务实体经济。因此构建利率走廊调控必须坚持马克思货币理论的指导地位。改革开放40年来,人民银行从最早的直接信贷控制转变到当前间接货币总量调控,还初步尝试构建利率走廊调控模式。由于当前货币政策目标过多,缺乏对价格的有效调控,无法平抑市场利率波动,利率走廊的可信度和中央银行的信誉度受到挑战,影响货币政策最终目标的实现。通过分析我国微观货币创造机制,发现在我国经济金融领域中货币的内生属性和利率的外生属性都有增强的趋势,数量调控难度加大,价格调控可能性提高。英美两国货币政策发展史的路径差异表明货币政策框架的选择与一国的经济发展阶段和金融发展程度密切相关。随着我国经济向稳态增长逼近,利率走廊调控建设具有相当的重要性和紧迫性。因此必须进一步加快利率走廊调控建设,克服数量型调控框架固有缺陷,实现向价格型调控框架转型。发达国家利率走廊调控模式的建立一般需要具备以下基础条件:具有基准性的政策目标利率,合理设定的走廊宽度,能与价格型调控相配合的公开市场操作和具有流动性管理功能的准备金制度。在人民银行推动下,持续的利率和汇率市场化改革使我国初步具备构建利率走廊调控的基础条件,但价格型调控框架的完全建立也存在一定的阻碍因素,特别是经济和金融结构扭曲,成为货币政策传导的“中梗阻”,对利率走廊调控建设构成挑战。为完善我国价格型调控框架,在充分借鉴国外先进经验并结合我国转轨经济特征的基础上,提出构建我国利率走廊调控目标模式。通胀目标制具有规则性和透明性,能够加强中央银行与公众沟通,有利于形成和引导公众预期,因此构建利率走廊调控目标模式首要的是要实行通胀目标制。上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）具有市场性、基础性和主导性,利率走廊调控要以SHIBOR作为基准利率,以有效引导市场利率走向。利率走廊宽度通过改变机会成本改变商业银行的微观行为,因此最优利率走廊宽度的设定要充分考虑调控成本、央行容忍度和外生冲击类型。在我国转轨经济特征背景下,人民银行具有价格稳定和金融稳定双重目标,利率走廊还需要余额准备金制度相配合才能实现最终目标。针对存在的问题,一要增强利益诱导的有效性。强化SHIBOR的基准性;完善合格担保品框架,提高融资可得性并;改变准备金制度的期间平均考核方式,实行自愿准备金制度。二要强化中央银行的预期引导。构建通胀目标制+宏观审慎政策双支柱的调控框架;提高中央银行独立性和货币政策透明度。三要健全顺畅的货币政策传导。加强金融市场建设,构建有效的微观市场主体行为,还应提高分析预测能力应对货币政策时滞问题。
付楷[6]（2019）在《基于DSGE模型的结构性货币政策有效性研究》文中提出传统宏观经济理论认为,货币政策是通过运用总量工具影响货币总量或市场利率,从而达到宏观经济调整的目的。过去我国央行主要采用“大水漫灌”式的统一货币政策,保持经济合理增长、较为充分的就业、低通胀与维护国际收支平衡。自2007年次贷危机之后,货币和宏观经济调控现实问题的不断加剧,总量型货币政策矛盾不断凸显,这使得人们不得不对货币经济理论进行反思与优化,并且促使了中央银行不断创新货币工具。在错综复杂的国际经济形势以及国内巨大的经济回落压力下,2013年起,央行逐步推出创新型的结构性货币政策工具组合,其中以定向降低存款准备金率、定向再贷款、公开市场短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、中期借贷便利（MLF）、补充抵押贷款（PSL）为代表。旨在加强对“三农”、小微企业、自主创新、节能环保、就业、教育等重点领域及薄弱环节的金融支持,严格限制对高耗能、高污染的资源能源型产业的信贷支持。随着结构性货币政策的深入,有必要全面准确评估这类定向调控的货币政策是否能够发挥其产业结构调整的引导作用,抑制更多资金流向高耗能、高污染的资源能源型产业。国内外学者对结构性货币政策有效性方面进行了深入研究,研究十分丰富,为本文研究奠定了基础。通过整理国内外相关研究现状发现存在一些不足:首先,关于结构性货币政策有效性研究主要集中在定量分析,缺乏统一的结构性货币政策数理分析框架。其次,关于结构性货币政策对产业结构调整的研究主要针对“三农”、小微企业等重点薄弱领域,以及汽车制造业、房地产等过剩产业进行分析,而结构性货币政策对高耗能、高污染的资源能源型产业的影响作用和产业结构调整方面需要进一步深入研究。因此,本文利用DSGE模型建立统一的结构性货币政策分析框架,论文的实证研究内容及相应结论主要包括以下几个方面:首先,归纳总结出统一的适合我国特点的结构性货币政策传导路径。通过对两类数量型、价格型结构性货币政策的特点、传导路径进行分析,发现我国结构性货币政策传导路径的核心是调整商业银行融资成本,影响商业银行信贷资产内部结构,从而调整产业融资成本,通过贷款结构间接影响产业结构,为后文结构性货币政策数理模型的建立奠定基础。其次,利用DSGE模型构建包含家庭、中间品厂商、最终品厂商、银行四部门的结构性货币政策分析框架。利用结构性货币政策传导路径,引入两类数量型结构性货币政策变量:定向调整再贷款比例、定向调整存款准备金率和两类价格型结构性货币政策变量:定向调整再贷款利率、定向调整存款准备金利率构建银行贴现利润函数,同时引入生产中的负外部性概念,分析结构性货币政策对负外部性产业的影响。最后,对DSGE模型进行实证模拟分析。本文以高耗能、高污染的资源能源型产业为研究对象,选取2013年1月到2017年12月的宏观观测数据对参数实证模拟,对于影响稳态的结构性参数采用贝叶斯估计的方法进行校准,同时引入宽松货币政策冲击与投资成本加成冲击,分析得出四类结构性货币政策均能有效降低负外部性,其中价格型结构性货币政策表现最佳,另外对比不同冲击下的脉冲响应发现,结构性货币政策对外生冲击的敏感度较低。根据相应实证模拟结果,提出以下建议。第一,科学界定结构性货币政策调控范围,防止“搭便车”行为产生;第二,持续稳步推进利率市场化,加强不同期限利率水平之间的传导,提高结构性货币政策工具调节流动性的有效性;第三,建立科学有效的资金流向监督机制,引导金融机构将央行释放的流动性投向薄弱产业,而不是”两高”产业;第四,协调运用结构性货币政策与其他宏观政策,充分发挥宏观政策的定向调控职能,促进产业结构调整。
张瑞玺[7]（2016）在《利率监管的法治逻辑 ——以利率的社会性为基石》文中进行了进一步梳理在经济学和法学领域,传统研究范式基于利率之借贷资金价格属性单一认知的逻辑起点,只能推衍出全盘否定政府干预的利率自由化的正当性,从而使利率监管遭遇了根源于利率本体属性片面认识上的逻辑疑难。该逻辑疑难同时也是导致我国将利率扭曲全部归咎于利率管制的根本动因。在我国全面推进依法治国,全面深化经济改革,使市场机制在要素资源配置中起决定作用和更好发挥政府作用,以及利率市场化改革已经基本完成的背景下,补正对利率本体属性单一认知的逻辑缺陷,实现利率监管在利率本体属性上的逻辑自洽,不仅是引导市场主体正确认识利率监管的理论基石,而且是以法治的逻辑及时回应利率市场化图景中是否仍然需要对利率进行监管以及如何进行监管的时代命题。借助社会合作体系分析框架,论文提出了利率的社会性概念:通过发挥金融杠杆功能,利率具有引导借贷资本配置方向,从而参与到宏观和微观经济生活之中影响整体社会生态的外在倾向和内在属性。在此基础上,进一步提出利率的二重性概念:嵌入利率本体之中的价格属性和社会属性的有机统合。通过阐释利率二重性之间的辩证关系,指出利率社会性规定了利率价格属性发挥作用的限度,利率的价格属性也预设了利率社会性发挥作用的边界,以及这种辩证关系与利率市场化条件下“权力——权利”及“权利——权利”之法治关系的逻辑接洽,揭示出法律对借贷利率进行限制反映了利率社会性的内在要求,而市场主体在关涉借贷利率上的意思自治要求反映了利率价格属性的内在规定性。正是利率二重性矛盾运动的内在机理,既决定了利率视域内“权力——权利”及“权利——权利”博弈关系趋向一般均衡的规律性,又回应了利率水平应当与全社会平均利润率保持一般均衡的经济学常识,同时证成了利率监管在法哲学上的正当性,从根本上补正了基于利率价格属性单一认知而使利率监管遭遇逻辑疑难的逻辑缺陷,为人们正确认识利率监管打开了新的理论视窗。同时,论文探讨了利率所涵摄的公平、效率、自由及安全价值维度,指出利率二重性之间的矛盾运动和利率所涵摄的四种价值维度的辩证关系,内在地统一于维护“权力——权利”“权利——权利”均衡博弈及保障社会合作体系稳健运行的法律规则要求之上。在此基础上提出并尽可能系统地论述了利率监管的基本理念。为了增强利率监管的操作性,避免传统管制模式的弊端,论文在吸收一般均衡理论的基础上,提出和阐释了一般均衡利率区间的概念,指出利率在法律经济学上的一般均衡解至少应当满足两方面的条件:其一,在横向关系上能够契合利息始终来源于利润的经济常识和一般生活经验法则,从而满足利率社会属性的内在要求;其二,在纵向关系上能够与一定时空范围内的借贷资金供求状况、风险溢价等参数保持相对均衡,从而满足利率价格属性的内在要求。同时,立足于智能资本的高度稀缺性及其对提升社会合作体系整体效能的巨大作用,提出一般均衡利率区间还应当设置主要适用于科技创新领域的例外情形,以“为天才之火添加一捆利率之薪”。此外,还指出法律应当激励银行业金融机构着力提升服务实体经济的效能,遏制其通过变相提高存贷款利率差攫取超额合作剩余的负外部性金融创新行为。围绕为金融资本服务科技创新和实体经济提供利率激励的思路,在提出和阐释一般均衡利率区间的基础上,论文讨论了通过行政法、民法及刑法手段对利率进行监管的法治进路,尤其着重讨论了通过改革货币政策委员会权能定位实现利率监管透明化操作的具体路径,以及各种利率监管主体之间的权能配置与协调。除导论外,论文主体共四章。导论部分。通过对“法治逻辑”一词内涵的阐释,在明晰论文研究对象为利率监管的基础上,对利率监管及其关涉概念提前界定:（1）“利率自由”与“利率管理”在语义学上是一组位序并列、意涵对立的概念。“利率自由”意指借贷契约当事人享有完全基于意思自治而约定利率标准的合法权利,“利率管理”主要指中央银行对利率水平的设定、调整和限制权力和对利率政策执行情况的检查和监督等行政规制,以及司法机关对市场主体利率违规行为的司法规制。（2）“利率管制”与“利率监管”是一组位序并列、意涵相对的概念,二者同属“利率管理”的下位概念。“利率管制”是以直接干预利率水平为主导方式的利率管理模式,主要包括中央银行对商业银行存贷款利率的直接调控和司法机关对借贷利率的上限规制。“利率监管”是以间接干预为主导方式的利率管理模式,主要包括中央银行对市场利率的间接调控及司法机关对借贷利率的上限规制。（3）“利率市场化”涵括了利率管理范式从以直接干预为主导方式向以间接干预为主导方式的变迁过程,但并不是政府对市场利率完全放任不管的“利率自由化”。在利率监管模式下,政府调节利率的实现方式以间接干预为主导,更加符合法治精神的内在要求,为市场机制发挥主导作用释放了更大的自由空间,同时保留了对畸高利率借贷行为的直接规制。第一章,“利率监管:一个期求逻辑自洽的时代命题”。主要是通过考察利率监管及其相关理论与实践的源流与嬗变,阐释利率监管和利率市场化的共生关系及其历史逻辑,指出纯粹基于利率之价格属性的利率自由化观点和历史经验法则、一般生活经验法则及利息始终来源于利润的经济学常识之间的深层矛盾,揭示出论文的核心问题——基于利率价格属性的单一认知,仅能从理论上实现利率自由的逻辑自洽,因而难以避免地会使利率监管遭遇利率本体属性上的逻辑疑难。并通过对中国改革开放以来的利率管制法规的规范分析,及其实施效果的实践检视,指出该逻辑疑难也是导致理论界对中国当前利率扭曲问题产生归因误区的根本动因,以及引发人们对高利借贷行为应当归罪与否争论难决的深层动因。第二章,“利率监管逻辑起点补正:基于对利率属性的分析”。首先引入社会合作体系分析框架,通过将市场要素资源划分为自然资本、金融资本、一般人力资本和智能资本四种形态,相应地将参与社会合作体系的市场主体划分为自然资本权利主体、货币资本权利主体、一般人力资本权利主体和智能资本权利主体,假定上述四类市场主体完全回归到“无知之幕”笼罩之下的“原初状态”,为缔结加入社会合作体系并公平分配合作剩余的社会契约而展开谈判。由于在合作剩余总量一定的条件下,金融资本权利主体借助利率工具分割合作剩余份额的多少,不仅与其他各型资本权利主体利害攸关,而且与实现合作剩余所必须依靠的社会合作体系能否组织起来并稳健运行密切相关,从而为发现及设定一般均衡利率区间提供了理论可能性,进而为探索建立能够有效防范利率畸高或畸低而导致社会合作体系效率损失的利率监管法治进路提供了一个思考维度,同时为采用建构主义分析方法深入考察利率的本体属性提供了研究路径。随之阐释利率畸高或畸低,必然会对各种形态资本权利主体的应得合作剩余份额产生显见或潜在地影响,即影响不同形态资本主体之权利实现的分配公平和机会公平,从而使社会合作体系蒙受不必要的风险。最后提出和论述了利率社会性概念与利率二重性概念,证成了利率监管在法哲学上的正当性,从根本上补正了基于利率价格属性单一认知所产生的逻辑缺陷,为正确认识利率监管提供了新的理论视角。同时对利率所涵摄的公平、效率、自由、安全价值维度及其与利率二重性的对应关系进行了探讨。第三章:“利率监管的基本理念:关注整体合作效能的思维机制”。借助社会合作体系分析框架,以利率二重性辩证关系及利率的价值涵摄为基础,提出并尽可能系统地论述了利率监管应当遵循的基本理念——实质正义理念、社会本位理念、多维均衡理念、差别对待理念及风险防控理念,试图从理念层面建构一套统筹兼顾的“思维机制”,以回应利率市场化条件下政府应当以何种主导思想对利率实施监管,同时避免构成不当干预。第四章:“利率监管法律制度体系化建构”。本章内容主要是利率二重性理论观点和利率监管基本理念在法律制度建构中的具体化。首先提出和讨论了一般均衡利率区间的概念和设置原则。接着提出将一般均衡利率区间作为利率监管核心工具,围绕激励金融资本服务实体经济和科技创新的总体思路,讨论了利率监管的法律制度建构设想:其一,在行政法维度,依法授予中央银行对基础利率的设定和调节权以及对市场化利率水平的监测权,强化银监会、证监会和保监会对利率违规行为的检查权与处罚权,明确地方金融监管机构的利率监管职能,同时建立“一行三会”与国家统计机关、审计机关、司法机关及地方金融机构的利率监测信息共享及沟通机制。在赋予货币政策委员会基础利率设定与调节权的前提下,通过改革货币政策委员会的成员结构、投票规则、信息披露机制等,实现利率监管的透明化操作。其二,在民法维度,以将本金之外的各种手续费均纳入利率计算范围为前提,明确年化利率超出一般均衡利率区间上限的借贷行为均属违法行为,借款人对放贷人违法收取的利息享有追偿权。其三,在刑法维度,及时更新将刑法谦抑性片面地理解为从立法上限缩“犯罪圈”的陈旧观点,从社会实践需要和刑法的社会治理功能出发,及时设置高利借贷罪,明确超过一般均衡利率区间上限利率2倍的借贷行为均构成犯罪。同时设置除外条款,将科技创新领域及特殊情形下的超短期高利借贷行为作为例外情形。并通过探讨英国长期限制高利借贷行为的历史作用,指出对高利借贷行为的严格规制,从长期看是有利于科技创新、现代企业组织形式创新与实体经济发展的重要举措,也是符合经济规律要求和有利于实现社会公平的政府公共服务内容。最后,对利率监管法规与相关经济法规的统筹协调进行了尽可能深入地讨论。
陈星卉[8]（2012）在《我国利率政策区域效应差异研究》文中认为我国各地区有明显的差异，表现在经济发展和金融发展水平方面都各不相同，这就有可能导致统一的利率政策在各地区的执行过程中产生不同的效果，即利率政策可能存在区域效应差异。本文通过建立向量自回归模型，运用脉冲响应函数和方差分解的研究方法来验证我国利率政策区域效应差异的存在性，再从产业结构、企业结构、居民储蓄和消费行为、金融结构来探索我国利率政策区域效应产生差异的原因。通过检验各区域利率对国内生产总值和居民消费价格指数的冲击效应，本文证实了我国各地区的确存在显着的利率政策区域效应差异，并且沿海地区相对于其它地区来说对利率冲击更加敏感，这是因为沿海地区的产业结构是以第二产业和第三产业为主，企业结构主要以非国有中小型企业占多数，当地居民储蓄和消费水平比较高，并且金融机构运作的市场化程度也较为完善。最后，根据对实证结果的分析，本文认为必须通过改变现有的全国统一的利率政策方案和缩小各区域之间的差异才能解决利率政策区域效应差异这个问题。
古旻[9]（2010）在《中国“双轨制”利率传导机制及效应研究》文中指出利率传导机制是反映货币政策如何调节利率,再通过利率引起其他经济变量,如消费、投资的变化,从而影响整个国民经济的机理与过程。20世纪90年代以来,随着各国金融管制的放松和金融创新的加快,货币供应量指标的界定、统计和监测越发困难,而且货币供应量与国民收入、价格等宏观经济变量之间的关系不断弱化,因此许多西方经济发达国家转向了以利率为主导的货币政策框架,利率渠道成为这些国家货币政策传导的主渠道。从我国来看,随着利率市场化改革的深入,利率传导机制的地位也在逐步提高,在这样的国内外大环境下,对我国利率传导机制理论及效应开展研究,具有十分重要的理论和实际意义。本文首先对利率传导机制的有关理论和主要发达国家利率传导机制的运用情况进行了介绍,并对建国以来我国的利率政策调控历程进行了回顾。从主要发达国家的利率传导机制看,都是由中央银行通过货币政策操作,引导基准利率发生变化,再由基准利率引导整个利率体系发生变化,进而对投资、消费等行为发生影响,由此实现货币政策的有效传导。从我国的利率调控方式来看,既有中央银行调整金融机构存、贷款利率的直接调控方式,也有中央银行通过货币政策操作影响市场基准利率的间接调控方式,利率传导机制呈现“双轨制”特征。其次,由于利率传导机制作用的发挥有赖于利率市场化的程度,因此本文对利率市场化的主要理论进行了综述,对我国的利率市场化进程进行了梳理,并对我国现行的利率体系及其特点进行了总结和分析。目前我国的同业拆借市场、银行间债券市场、票据市场等的利率已基本实现了市场化,但金融机构存贷款利率的市场化还在逐步推进,因此目前我国的利率体系呈现出管制利率和市场利率并存的局面,由此增大了我国利率传导机制的复杂性。第三,由于从主要发达国家利率传导机制的实践看,基准利率在利率传导机制中的作用突出,因此本文对我国基准利率传导效应进行了深入系统研究。研究表明,在完全利率市场化的情况下,基准利率变动可以影响信贷市场利率,由此实现货币政策的有效传导,但在管制利率和市场利率双轨并行的情况下,由于货币政策操作只能对货币需求曲线上有限的区域产生影响,因此利率传导机制在多数情况下是无效的。为了对理论研究的结果进行论证,本文进一步对基准利率的传导效应进行了实证研究。从实证研究结果看,目前我国的公开市场操作对主要市场基准利率具有较显着的引导作用,但基准利率对其他利率的传导效应并不显着,这与理论研究结果是一致的。此外,本文以票据市场为例,对基准利率通过票据市场向实体经济的传导效应进行了实证分析,分析显示,当中央银行以基准利率作为货币政策操作目标时,其货币政策意图可以通过票据市场传导到实体经济中。第四,针对我国利率市场化改革尚未完成、管制利率和市场利率并存的特殊情况,本文构建了一个VEC系统,将管制利率和市场利率纳入其中,并通过协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析、方差分解等实证研究方法,分别对管制利率和市场利率作用于投资、消费、总产出和物价等三个方面进行了比较研究。研究表明,管制利率和市场利率的传导效应都不显着,且存在一些和理论相悖的情况,如市场利率上调会推动消费增长加快、管制利率上调会推动物价水平走高等。研究同时表明,管制利率和市场利率的传导效应存在一定差异:从利率调整的作用时效看,在利率调整后较短时间内,管制利率的传导效应大于市场利率,但从较长时间看,市场利率的传导效应大于管制利率;从影响利率调整的因素看,物价水平的变化会导致中央银行对管制利率的调整,因此我国央行对金融机构存贷款利率的调整在某种程度上遵循的是“通胀目标制”,但同时,投资、消费、总产出和物价水平的变化都不会导致我国市场利率发生变化,反映出目前我国央行公开市场操作的主要目标仍是调整市场的流动性而不是市场利率。第五,在前面研究结论的基础上,本文对影响我国利率传导机制的传导效应的制约因素进行了分析。分析显示,影响我国利率传导机制传导效应的制约因素主要包括:利率管制的影响、微观经济主体利率敏感度低的影响、商业银行逐利经营行为的影响、金融市场发展不完善的影响等几方面。最后,本文基于前述研究结论,有针对性地提出了相关的政策建议:一是加快推进利率市场化改革;二是不断提高实体经济对利率的敏感性;三是加快发展金融市场;四是提高央行货币政策操作的独立性。
张莉[10]（2010）在《我国货币政策的利率传导机制及效率研究》文中指出货币政策的利率传导是货币政策传导渠道之一,是指货币政策的改变导致实际利率水平的变化,进而使资金成本和投资需求改变,最终导致总需求或总产出的变化。20世纪90年代中期,我国开始有次序地进行利率市场化改革,宏观经济环境发生了较大的变化,货币政策也己成为我国主要的经济政策和调控经济的重要手段。在我国稳步推进利率市场化过程中,货币政策利率传导将逐步取代信贷传导,成为我国主要的货币政策传导机制。在这样的背景之下,货币政策的利率传导机制已经成为我国理论界和决策部门共同关注的重要问题。因而借鉴西方各国货币政策利率传导的实践,研究社会主义市场经济条件下货币政策的利率传导机制,分析利率机制传递机理的复杂性,找出问题的根源,提出建立和完善适应我国当前货币政策利率机制传递的管理办法,就成为本研究的必然主题。这对于发挥货币政策在宏观经济调控中的作用,推动我国货币政策传导的完善,提高货币政策实施效果,促进我国国民经济健康、快速的发展,具有重要理论意义和现实意义。文章在对利率市场化国家货币政策利率传导机制效果分析以及对我国货币政策利率传导机制有充分认识的基础上,运用货币金融学原理,立足于理论与实证分析相结合。首先,分析利率市场化与货币政策利率传导的关系,以及主要利率市场化国家货币政策利率传导机制实施过程和传导实践,归纳出利率机制发挥作用的前提和条件。接着,将我国货币政策利率传导分为两个阶段,从理论上分解分析货币政策利率传导各个环节。实证部分先对货币政策利率传导数量分析方法进行筛选,再对我国货币政策利率传导的各个环节的效果进行定量分析和判断。最后文章从利率制度、金融市场、微观主体行为等方面分析货币政策利率传导各个环节存在的阻滞因素,并提出提高我国利率传导有效性的政策建议。文章借鉴国内外货币政策利率传导的研究成果,结合我国现阶段国情,建立计量经济模型,预期的创新有以下两个方面:1、从宏观角度论证并结合微观角度的解释。实证部分立足于宏观,将利率传导分为货币政策到金融市场传导和金融市场到产出的传导两个部分,以研究货币政策利率传导的各个环节是怎样的以及各个环节传导的效率如何。然而宏观经济运行必须立足于微观基础上,必须充分反映微观经济主体的行为和动机,通过对银行、企业和居民的行为分析,进一步解释货币政策利率传导的各个环节存在的阻滞因素,同时也为宏微观结合的经济政策寻求更好的理论依据。2、对计量研究方法进行比较和筛选,结合我国货币政策实践,选择适合现阶段我国货币政策利率传导的计量方法。运用现代计量经济学的协整、误差修正、格兰杰因果检验、脉冲响应和方差分解技术,全面系统地分析货币政策利率传导渠道各个环节。
二、从利率弹性看货币政策的扩张功能（论文开题报告）
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
三、从利率弹性看货币政策的扩张功能（论文提纲范文）
（1）中国利率市场化进程中的货币政策传导机制研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景与选题意义 |
| 1.2 我国利率市场化进程回顾 |
| 1.3 货币政策传导渠道 |
| 1.4 利率市场化与货币政策传导机制相关研究综述 |
| 1.5 论文主要创新点 |
| 1.6 论文结构安排 |
| 第2章 不同时期下我国利率水平对经济政策不确定性冲击的反馈机制研究 |
| 2.1 利率对经济政策不确定性冲击的反馈机制研究问题的提出 |
| 2.2 经济政策不确定性的研究回顾 |
| 2.3 我国经济政策不确定性的典型事实分析 |
| 2.4 基于LT-TVP-VAR模型的实证研究 |
| 2.5 本章小结 |
| 第3章 利率市场化进程中我国货币政策的广义信用传导效应研究 |
| 3.1 货币政策广义信用传导效应研究问题的提出 |
| 3.2 我国货币政策传导渠道的研究回顾 |
| 3.3 广义信用视角下货币政策传导机制的理论分析 |
| 3.4 我国社会融资规模的结构分解 |
| 3.5 基于TVP-SV-FAVAR模型的实证研究 |
| 3.6 本章小结 |
| 第4章 利率市场化、资产负债表衰退与紧缩型货币政策传导机制研究 |
| 4.1 资产负债表衰退和紧缩型政策的经济后果 |
| 4.2 基于利率市场化和资产负债表衰退的DSGE模型构建 |
| 4.3 数据选取、参数校准和参数估计 |
| 4.4 紧缩型货币政策的实际经济后果分析 |
| 4.5 基于不同市场化程度下的紧缩型货币政策效果评估 |
| 4.6 本章小结 |
| 第5章 利率双轨制下利率市场化进程、存款保险制度与货币政策传导机制研究 |
| 5.1 我国货币政策“双轨制”框架与货币政策传导机制分析 |
| 5.2 双轨制泰勒规则模型的构建 |
| 5.3 参数校准与参数估计 |
| 5.4 模型的实证结果分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 我国不同利率市场化程度下的货币政策传导机制检验 |
| 6.1 利率市场改革中货币政策传导机制演变的逻辑分析 |
| 6.2 理论模型 |
| 6.3 数据选取、参数校准与参数估计 |
| 6.4 我国不同利率市场化程度下的货币政策传导机制检验 |
| 6.5 本章小结 |
| 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表的学术论文及参与的科研项目 |
| 致谢 |
（2）新时代中国货币政策中介目标转型问题研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 研究意义 |
| 1.3 概念界定、研究框架和方法 |
| 1.3.1 概念界定 |
| 1.3.2 研究内容和框架 |
| 1.3.3 研究方法 |
| 1.4 结构安排和主要创新及不足 |
| 1.4.1 文章结构安排 |
| 1.4.2 主要创新 |
| 1.4.3 本文的不足 |
| 第2章 理论基础和文献综述 |
| 2.1 货币相关理论基础 |
| 2.1.1 马克思货币本质理论 |
| 2.1.2 货币供给理论 |
| 2.1.3 古典货币数量论 |
| 2.1.4 凯恩斯货币需求理论及其发展 |
| 2.1.5 货币学派的货币需求理论 |
| 2.1.6 现代货币理论 |
| 2.2 货币政策理论基础 |
| 2.2.1 货币政策目标体系、政策工具与传导机制 |
| 2.2.2 价格型货币政策与泰勒规则 |
| 2.2.3 数量型货币政策与麦科勒姆规则 |
| 2.2.4 量价混合型货币政策规则 |
| 2.3 相关文献综述 |
| 2.3.1 货币政策目标体系的研究 |
| 2.3.2 货币政策传导渠道的研究 |
| 2.3.3 货币政策调控效果的研究 |
| 2.3.4 对现有文献的评价 |
| 第3章 货币政策调控及转型的国内外实践 |
| 3.1 美联储的货币政策实践 |
| 3.1.1 美国的货币政策传导机制 |
| 3.1.2 美国的价格型和数量型中介目标对比 |
| 3.1.3 2008 年金融危机以来的非常规货币政策 |
| 3.2 日本的货币政策实践 |
| 3.2.1 日本的货币政策传导机制 |
| 3.2.2 日本的价格型和数量型中介目标对比 |
| 3.2.3 日本的非常规货币政策实践 |
| 3.3 欧元区和英国的货币政策实践 |
| 3.3.1 欧元区和英国的货币政策传导机制 |
| 3.3.2 欧元区的价格型和数量型中介目标对比 |
| 3.3.3 英国的价格型和数量型中介目标对比 |
| 3.4 中国的货币政策实践 |
| 3.4.1 中国货币政策调控的历史变迁 |
| 3.4.2 中国货币政策目标体系 |
| 3.4.3 中国货币政策工具及操作 |
| 3.4.4 中国货币政策传导机制 |
| 3.5 本章小结 |
| 第4章 中国货币政策调控量价转型的DSGE理论模拟 |
| 4.1 包含双粘性的新凯恩斯DSGE模型构建 |
| 4.1.1 家庭部门 |
| 4.1.2 最终产品生产厂商 |
| 4.1.3 中间产品生产厂商 |
| 4.1.4 中央银行货币政策 |
| 4.1.5 市场出清 |
| 4.2 参数校准和先验分布设定 |
| 4.3 价格型和数量型货币政策调控效果模拟 |
| 4.3.1 价格型货币政策调控效果 |
| 4.3.2 数量型货币政策调控效果 |
| 4.3.3 量价调控效果对比 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 中国货币政策调控量价对比的实证研究 |
| 5.1 SV-TVP-VAR模型 |
| 5.2 货币政策量价调控对实体经济指标影响的实证研究 |
| 5.2.1 数据处理和模型估计结果 |
| 5.2.2 价格型货币政策调控效果的时变脉冲响应分析 |
| 5.2.3 数量型货币政策调控效果的时变脉冲响应分析 |
| 5.3 货币政策量价调控对资产价格影响的实证研究 |
| 5.3.1 中国资产价格运行的典型特征 |
| 5.3.2 数据和实证结果 |
| 5.3.3 价格型和数量型货币政策对股票价格的调控效果分析 |
| 5.3.4 价格型和数量型货币政策对房地产价格的调控效果分析 |
| 5.4 货币政策量价调控对汇率影响的实证研究 |
| 5.4.1 中国汇率制度变迁和运行趋势 |
| 5.4.2 变量、数据和估计结果 |
| 5.4.3 价格型和数量型货币政策对汇率的调控效果分析 |
| 5.5 本章小结 |
| 第6章 中国货币政策调控量价转型的内在逻辑分析 |
| 6.1 价格型和数量型货币政策的适用条件 |
| 6.2 货币创造渠道变迁对货币政策转型的影响 |
| 6.2.1 中国货币创造渠道的结构分解 |
| 6.2.2 货币创造渠道变迁的影响 |
| 6.3 金融深化和金融创新对货币政策转型的影响 |
| 6.3.1 金融深化的影响 |
| 6.3.2 金融创新的影响 |
| 6.4 本章小结 |
| 第7章 利率双轨制、利率市场化与利率转轨政策研究 |
| 7.1 中国利率市场化进程与利率双轨制特征 |
| 7.1.1 利率市场化进程 |
| 7.1.2 利率双轨制特征 |
| 7.2 计划轨和市场轨利率调控的实证研究 |
| 7.2.1 马尔科夫区制转移模型 |
| 7.2.2 变量、数据和经济周期运行区制划分结果 |
| 7.2.3 不同区制下计划轨和市场轨利率调控的脉冲响应分析 |
| 7.3 利率市场化面临的问题和利率转轨政策分析 |
| 7.4 本章小结 |
| 结论和政策建议 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间发表的学术论文及科研成果 |
| 致谢 |
（3）基于利率期限结构的中国货币政策效应实证研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| ABSTRACT |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 研究背景及意义 |
| 1.1.1 研究背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 主要内容及框架 |
| 1.2.1 主要内容 |
| 1.2.2 研究框架 |
| 1.3 研究方法及创新点 |
| 1.3.1 研究方法 |
| 1.3.2 创新点 |
| 第2章 相关理论与文献综述 |
| 2.1 利率期限结构理论 |
| 2.1.1 利率期限结构传统理论 |
| 2.1.2 利率期限结构现代理论 |
| 2.2 利率期限结构与货币政策关联性综述 |
| 2.2.1 利率期限结构内含的货币政策信息 |
| 2.2.2 货币政策对利率期限结构的影响 |
| 第3章 利率期限结构在货币政策体系中的作用机理 |
| 3.1 货币政策体系概述 |
| 3.1.1 货币政策调控框架 |
| 3.1.2 货币政策传导机制 |
| 3.2 利率期限结构的宏观经济信息预测效应 |
| 3.2.1 利率期限结构对经济增长的预测 |
| 3.2.2 利率期限结构对通货膨胀的预测 |
| 3.2.3 利率期限结构对远期利率的预测 |
| 3.3 货币政策对利率期限结构的影响渠道 |
| 3.3.1 基于流动性效应的利率传导 |
| 3.3.2 基于预期效应的利率传导 |
| 3.4 本章小结 |
| 第4章 我国利率期限结构估计——基于动态Nelson Siegel模型 |
| 4.1 拟合模型及方法 |
| 4.1.1 Nelson Siegel模型 |
| 4.1.2 卡尔曼滤波算法 |
| 4.2 基于Nelson Siegel模型的中国利率期限结构估计 |
| 4.2.1 样本数据选择 |
| 4.2.2 样本数据统计性描述 |
| 4.2.3 参数估计 |
| 4.3 拟合及预测效果评价 |
| 4.3.1 样本内拟合 |
| 4.3.2 样本外预测 |
| 4.4 本章小结 |
| 第5章 货币政策对利率期限结构效应实证分析 |
| 5.1 研究方法 |
| 5.1.1 变量关系设定 |
| 5.1.2 阶段划分 |
| 5.1.3 效应评价 |
| 5.2 样本数据概况说明 |
| 5.3 数量型货币政策工具对利率期限结构效应分析 |
| 5.3.1 数据处理 |
| 5.3.2 对长期水平因子效应 |
| 5.3.3 对短期斜度因子效应 |
| 5.3.4 对中期曲度因子效应 |
| 5.3.5 实证结果归纳 |
| 5.4 价格型货币政策工具对利率期限结构效应分析 |
| 5.4.1 数据选取 |
| 5.4.2 对长期水平因子效应 |
| 5.4.3 对短期斜度因子效应 |
| 5.4.4 对中期曲度因子效应 |
| 5.4.5 实证结果归纳 |
| 第6章 利率期限结构对宏观经济目标效应实证分析 |
| 6.1 数据选取 |
| 6.1.1 数据含义 |
| 6.1.2 数据处理 |
| 6.2 利率期限结构对宏观经济目标效应分析 |
| 6.2.1 对经济增长效应分析 |
| 6.2.2 对通货膨胀效应分析 |
| 6.2.3 对贸易差额效应分析 |
| 6.2.4 对其他经济运行目标效应分析 |
| 6.3 实证结果归纳 |
| 第7章 结论及政策建议 |
| 7.1 全文结论 |
| 7.2 政策建议 |
| 参考文献 |
| 致谢 |
| 攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况 |
（4）资产重估与货币政策选择（论文提纲范文）
| 摘要 |
| abstract |
| 第1章 导论 |
| 1.1 选题背景与研究意义 |
| 1.1.1 选题背景 |
| 1.1.2 研究意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 有关资产重估问题的研究 |
| 1.2.2 有关金融发展与实体经济问题的研究 |
| 1.2.3 有关货币政策对资产价格波动反应的研究 |
| 1.2.4 有关货币政策框架的研究 |
| 1.3 研究思路和研究方法 |
| 1.3.1 研究思路 |
| 1.3.2 研究方法 |
| 1.3.3 论文框架与基本结构 |
| 1.4 创新与不足 |
| 1.4.1 论文主要创新 |
| 1.4.2 论文不足之处 |
| 第2章 资产重估概念界定及日德经验分析 |
| 2.1 资产重估概念界定及特点总结 |
| 2.1.1 资产及定价、资产价格波动与资产泡沫 |
| 2.1.2 资产重估定义及内涵 |
| 2.2 从资产重估视角分析日德资本市场波动 |
| 2.2.1 日本资产泡沫化的经验及资产重估分析视角 |
| 2.2.2 德国资产价格稳定的经验及资产重估分析视角 |
| 2.3 本章小结 |
| 第3章 资产重估检测体系及中国资产重估经验分析 |
| 3.1 资产重估检测体系 |
| 3.1.1 资产重估的检测指标 |
| 3.1.2 资产重估检测综合指标建立目的及步骤 |
| 3.1.3 资产重估检测综合指标建立过程 |
| 3.1.4 资产重估检测指数体系分析 |
| 3.2 综合检测指数对中国房地产价格重估的经验分析 |
| 3.3 本章小结 |
| 第4章 资产重估的背景及影响因素分析 |
| 4.1 资产重估产生的宏观经济背景 |
| 4.1.1 以投资为代表的资本推动型经济模式 |
| 4.1.2 货币膨胀与经济脱实向虚 |
| 4.1.3 居民收入差距扩大推升资本品价格 |
| 4.1.4 高储蓄率与资产价格上涨 |
| 4.2 资产重估的影响因素:流动性过剩 |
| 4.2.1 货币宽松提升资产购买力 |
| 4.2.2 货币超发加速资产货币金融化 |
| 4.3 资产重估的影响因素:货币结构变化 |
| 4.3.1 货币结构理论对“高货币之谜”的解释 |
| 4.3.2 货币结构变化背后的体制机制 |
| 4.3.3 “金融窖藏”对货币结构变化的解释 |
| 4.4 资产重估的影响因素:资产要素价格 |
| 4.4.1 资产替代 |
| 4.4.2 要素价格重估 |
| 4.5 本章小结 |
| 第5章 资产重估与货币政策选择的互动影响机制 |
| 5.1 货币政策的传导机制 |
| 5.1.1 货币政策的主要传导渠道 |
| 5.1.2 货币政策的房地产价格传导渠道 |
| 5.2 资产重估对于货币政策选择的影响 |
| 5.2.1 资产价格对货币政策选择的重要作用 |
| 5.2.2 货币政策如何应对资产价格重估 |
| 5.2.3 基本结论 |
| 5.3 货币政策对资产重估反应的总结 |
| 5.3.1 货币政策要关注资产价格重估中的隐含信息 |
| 5.3.2 资产重估对金融稳定的影响将加大货币政策压力 |
| 5.3.3 重视“市场”在资产价格调整中的作用 |
| 5.4 本章小结 |
| 第6章 资产重估与货币政策选择的结构性制约 |
| 6.1 资产重估与金融市场不完全性 |
| 6.1.1 资产重估与资产泡沫对经济结构的影响 |
| 6.1.2 金融市场不完全性对经济结构的影响 |
| 6.2 经济结构性扭曲与经济脱实向虚 |
| 6.2.1 结构扭曲下经济脱实向虚的若干表现 |
| 6.2.2 信贷市场的量价均衡:不考虑扭曲的单部门情形 |
| 6.2.3 信贷市场的量价均衡:考虑扭曲的两部门框架 |
| 6.2.4 扩张还是紧缩:结构扭曲下货币政策的“两难” |
| 6.3 本章小结 |
| 第7章 资产重估条件下的货币政策选择 |
| 7.1 我国货币政策执行框架 |
| 7.1.1 货币政策目标 |
| 7.1.2 货币政策传导机制 |
| 7.1.3 货币政策工具 |
| 7.1.4 非常规货币政策补充 |
| 7.2 我国货币政策执行的新要求 |
| 7.2.1 我国宏观金融调控面临的新挑战 |
| 7.2.2 我国货币政策新框架正在建立 |
| 7.2.3 探索货币政策对宏观经济的结构性调节 |
| 7.2.4 关注审慎管理与货币政策的长效配合 |
| 7.3 我国创新型结构性货币政策执行效果的实证分析 |
| 7.3.1 创新型结构性货币政策对比及分类 |
| 7.3.2 结构性货币政策传导机制 |
| 7.3.3 结构性货币政策执行效果:实证检验 |
| 7.3.4 基本结论 |
| 7.4 我国货币政策执行的相关建议 |
| 7.4.1 完善关注资产价格重估的货币政策体系 |
| 7.4.2 重视结构性货币政策对资金流向的引导作用 |
| 7.4.3 加快推进货币政策量价调控方式的转变及配合 |
| 7.4.4 合理发挥抵押补充贷款的调节作用 |
| 7.4.5 健全“双支柱”框架应对资产价格重估 |
| 结论与展望 |
| 参考文献 |
| 攻读博士期间的科研成果 |
| 致谢 |
（5）利率走廊调控国际经验与中国目标模式构建研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 绪论 |
| 第一节 选题背景与研究意义 |
| 第二节 文献回顾 |
| 第三节 研究目标与研究内容 |
| 第四节 研究方法 |
| 第五节 本文的创新之处 |
| 第一章 利率走廊调控概念与理论 |
| 第一节 相关概念界定 |
| 一、货币政策与货币政策操作框架 |
| 二、数量型调控框架与价格型调控框架 |
| 三、利率走廊调控 |
| 第二节 西方利率走廊调控相关理论基础 |
| 一、早期价格型调控下的真实票据理论与银行贴现率理论 |
| 二、数量型调控下的货币数量论与外生货币供给理论 |
| 三、现代价格型调控的理论基础 |
| 第三节 马克思货币理论对中国构建利率走廊调控的指导意义 |
| 一、构建利率走廊调控必须坚持马克思货币理论的指导地位 |
| 二、马克思货币理论及其对利率走廊作用机制的分析 |
| 三、银行业利润率与社会平均利润率 |
| 第二章 中国货币政策的演变、发展与转型 |
| 第一节 早期货币政策实践:信贷规模控制 |
| 一、中国货币政策的产生 |
| 二、信贷规模控制 |
| 三、直接调控为间接调控创造条件 |
| 第二节 当前货币政策实践:间接数量调控 |
| 一、1998 年至今的间接货币总量调控 |
| 二、为应对2008 年国际金融危机的货币政策 |
| 三、间接数量调控的特点 |
| 第三节 数量调控向价格调控转型 |
| 一、数量调控的局限性——转型必要性分析 |
| 二、数量调控下货币供给的内生性——转型必然性分析 |
| 三、数量调控下利率决定的外生性——价格调控的可能性分析 |
| 第三章 中国构建利率走廊调控的现实条件与障碍因素 |
| 第一节 利率与汇率市场化改革为实施利率走廊调控奠定基础条件 |
| 一、利率市场化改革取得重大进展 |
| 二、汇率市场化改革稳步推进 |
| 三、利率传导机制日益顺畅 |
| 第二节 央行利率调控体系向有利于价格型调控框架转变 |
| 一、央行流动性调节与预期管理能力提高 |
| 二、创新货币政策操作工具 |
| 三、建立健全合格担保品框架 |
| 第三节 实施利率走廊调控面临的困境与挑战 |
| 一、构建面向价格型调控的框架还不完善 |
| 二、中央银行调控能力仍有进一步提升的空间 |
| 三、经济金融领域存在深层次结构性矛盾对转型构成挑战 |
| 第四章 利率走廊调控模式的国际经验借鉴 |
| 第一节 英国和美国货币政策框架的对比分析 |
| 一、英国与美国货币政策框架的历史路径 |
| 二、数量调控还是价格调控-基于Poole模型的分析 |
| 三、不同发展阶段下的框架选择及对中国的借鉴意义 |
| 第二节 现代价格型调控模式:利率走廊调控 |
| 一、欧洲中央银行 |
| 二、加拿大银行 |
| 三、美国联邦储备银行 |
| 第三节 国际利率走廊调控经验借鉴 |
| 一、合理设定准备金制度 |
| 二、创设常备借贷与存款便利工具 |
| 三、协调公开市场操作 |
| 四、具备市场性、基准性和可控性的目标利率 |
| 第五章 中国利率走廊调控目标模式构建 |
| 第一节 实施价格稳定和金融稳定双目标 |
| 一、建立通胀目标制 |
| 二、兼顾金融稳定目标 |
| 第二节 基准利率与政策目标利率的选择 |
| 一、选择SHIBOR作为基准政策利率 |
| 二、以常备借贷便利为上限,合理确定利率走廊宽度 |
| 第三节 实行余额准备金制度 |
| 一、准备金制度的争议 |
| 二、模型建立 |
| 三、参数校准 |
| 四、模型分析 |
| 五、结论 |
| 第六章 构建中国利率走廊调控的对策建议 |
| 第一节 增强利益诱导的有效性 |
| 一、增强SHIBOR的基准性 |
| 二、降低常备借贷便利准入门槛,提升商业银行的融资可得性 |
| 三、余额准备金制度下是期间平均还是自愿准备? |
| 第二节 强化中央银行的预期引导 |
| 一、构建通胀目标制+宏观审慎政策双支柱的调控框架 |
| 二、提升央行独立性的具体对策 |
| 三、提高货币政策透明度 |
| 第三节 健全顺畅的货币政策传导 |
| 一、加强金融市场建设 |
| 二、构建有效的微观市场主体行为 |
| 三、应对货币政策传导中的时滞问题 |
| 第七章 结论 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间承担的科研任务与主要成果 |
| 致谢 |
| 个人简历 |
（6）基于DSGE模型的结构性货币政策有效性研究（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 第1章 绪论 |
| 1.1 选题背景 |
| 1.2 研究目的 |
| 1.3 研究意义 |
| 1.3.1 理论意义 |
| 1.3.2 现实意义 |
| 1.4 研究内容与方法 |
| 1.4.1 研究内容 |
| 1.4.2 研究方法 |
| 1.5 创新点 |
| 第2章 文献回顾与述评 |
| 2.1 结构性货币政策传导机制有效性研究 |
| 2.1.1 结构性货币政策信号机制 |
| 2.1.2 结构性货币政策传导机制 |
| 2.2 结构性货币政策对产业的影响 |
| 2.2.1 结构性货币政策对产业产出影响 |
| 2.2.2 结构性货币政策对产业结构影响 |
| 2.3 国内外文献评述 |
| 第3章 结构性货币政策传导路径及模型建立 |
| 3.1 核心概念界定 |
| 3.2 结构性货币政策传导路径 |
| 3.2.1 数量型结构性货币政策 |
| 3.2.2 价格型结构性货币政策 |
| 3.2.3 小结 |
| 3.3 结构性货币政策的DSGE模型构建 |
| 3.3.1 家庭部门 |
| 3.3.2 银行部门 |
| 3.3.3 中间品生产部门 |
| 3.3.4 最终品生产部门 |
| 3.3.5 市场均衡及模型稳态 |
| 第4章 结构性货币政策实施效果数值模拟 |
| 4.1 稳态的相关参数校准和估计 |
| 4.2 数值模拟:结构性货币政策对资源能源型产业影响 |
| 4.2.1 货币政策冲击脉冲响应分析 |
| 4.2.2 投资冲击脉冲响应分析 |
| 第5章 政策建议 |
| 结论 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 攻读学位期间取得学术成果 |
| 附录 |
（7）利率监管的法治逻辑 ——以利率的社会性为基石（论文提纲范文）
| 摘要 |
| Abstract |
| 导论 |
| 一、选题背景与问题聚焦 |
| 二、国际与国内的研究现状 |
| 三、理论意义和实践价值 |
| 四、研究视角与研究方法 |
| 五、论述框架及创新之处 |
| 六、关涉概念的提前界定 |
| 第一章 利率监管：一个期求逻辑自洽的时代命题 |
| 第一节 利率监管的源流与嬗变 |
| 一、嬗变的远因：古典自由主义“利率自由”范式的没落 |
| 二、嬗变的近因：利率管制的勃兴及其局限 |
| 三、嬗变的结晶：利率监管——对利率管制的扬弃和超越 |
| 第二节 利率监管的理论困境：利率设定标准的逻辑缺陷 |
| 一、实证必要性的凸显：设定利率标准的经验理性 |
| 二、理论正当性的缺位：设定利率标准的“囚徒困境” |
| 三、法治逻辑上的缺陷：设定利率标准的良法之惑 |
| 第三节 利率监管理论困境的中国映象：利率扭曲的归因误区 |
| 一、利率扭曲及其影响 |
| 二、利率扭曲动因的实证分析：多重因素的叠加效应 |
| 三、利率扭曲归因误区的影响及其本质 |
| 第四节 一个刑法维度的利率监管话题：高利贷应否入罪？ |
| 一、高利贷行为的内因：人性中的贪婪倾向 |
| 二、高利贷行为的外因：民间融资利率阶段性高企 |
| 三、我国现阶段“高利贷”的主要特点 |
| 四、高利贷行为应否入罪：多视角审度的权衡 |
| 第二章 利率监管逻辑起点补正：基于对利率属性的分析 |
| 第一节 一个研究工具：社会合作体系分析框架的引入 |
| 一、社会合作体系概述 |
| 二、社会合作体系中的主体结构：以资本形态的界分为基础 |
| 三、社会合作体系中的利率规则 |
| 第二节 利率的社会性：隐藏在价格属性背后的本真 |
| 一、利率社会性的基本内涵 |
| 二、利率社会性的实践动因 |
| 三、利率社会性的价值定位 |
| 四、利率社会性的限度 |
| 第三节 利率的二重性：价格属性与社会属性的统合 |
| 一、利率二重性的基本内涵 |
| 二、利率二重性的理论来源：利率与利润率的辩证关系 |
| 三、利率二重性的价值：深化认识利率监管的新视角 |
| 四、利率二重性的限度 |
| 第四节 利率二重性与利率价值维度的接洽 |
| 一、利率价格属性与效率及自由价值维度的接洽 |
| 二、利率社会性与公平及安全价值维度的竞合 |
| 三、利率的价值冲突在利率二重性上的反映 |
| 第五节 利率监管的内在机理：利率二重性的矛盾与统一 |
| 一、利率监管与利率二重性的对立 |
| 二、利率监管与利率二重性的统一 |
| 第三章 利率监管的基本理念：关注整体合作效能的思维机制 |
| 第一节 利率监管的实质正义理念 |
| 一、实质正义的一般解读 |
| 二、实质正义理念在利率监管视阈内的基本内涵 |
| 三、实质正义在利率监管范畴内的实现机制 |
| 第二节 利率监管的社会本位理念 |
| 一、法经济学语境下的社会本位概念 |
| 二、社会本位理念在利率监管视阈内的基本内涵 |
| 三、社会本位理念在利率监管范畴内的实现路径 |
| 第三节 利率监管的多维均衡理念 |
| 一、多维均衡理念的法经济学内涵 |
| 二、多维均衡理念的实现机制 |
| 第四节 利率监管的差别对待理念 |
| 一、差别对待的一般解读 |
| 二、利率监管视阈内差别对待理念的内涵 |
| 三、差别对待理念法律化的重点问题 |
| 第五节 利率监管的风险防控理念 |
| 一、利率监管视阈中衍生风险的特点 |
| 二、利率监管风险防控理念的基本内涵 |
| 三、利率监管风险防控理念的实现路径 |
| 第四章 利率监管法律制度体系化建构 |
| 第一节 一个核心工具：一般均衡利率区间的概念及其设定原则 |
| 一、从借贷资金价格属性出发设定利率规制标准的逻辑局限 |
| 二、以利率二重性为理论基础的一般均衡利率区间概念 |
| 三、基于社会合作体系分析框架的一般均衡利率区间设置原则 |
| 四、对一般均衡利率区间的简要总结 |
| 第二节 基于利率二重性的利率监管法律制度体系设想 |
| 一、利率监管与行政法、民法及刑法之间的接洽 |
| 二、在利率监管法规中设置适用于科技创新领域的例外情形 |
| 三、利率监管的法定程序：以透明化操作为指引 |
| 四、监管主体及其权力配置 |
| 第三节 利率监管法规与相关经济法规的统筹协调 |
| 一、与宏观调控领域的政策法规相协调 |
| 二、与金融监管法律的统筹协调 |
| 结语 |
| 参考文献 |
| 后记 |
| 攻读学位期间的科研成果 |
（8）我国利率政策区域效应差异研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 目录 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究背景与目的 |
| 1.2 研究思路与方法 |
| 1.3 本文的创新点和切入点 |
| 2 国内外研究现状 |
| 2.1 利率政策有效性相关理论 |
| 2.2 利率传导机制的相关理论 |
| 2.3 利率政策区域效应的相关研究 |
| 3 我国利率政策区域效应差异存在性的实证检验 |
| 3.1 检验模型与方法 |
| 3.2 变量选择和数据处理 |
| 3.3 利率政策区域效应实证检验 |
| 4 我国利率政策区域效应差异的原因分析 |
| 4.1 产业结构的区域差异 |
| 4.2 企业结构的区域差异 |
| 4.3 居民储蓄和消费行为的区域差异 |
| 4.4 金融结构的区域差异 |
| 5 结论与展望 |
| 5.1 结论与政策建议 |
| 5.2 未来研究方向 |
| 注释 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 在学期间发表论文清单 |
| 致谢 |
（9）中国“双轨制”利率传导机制及效应研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| 英文摘要 |
| 1 绪论 |
| 1.1 研究的背景和意义 |
| 1.2 文献综述 |
| 1.2.1 国外在利率传导机制方面的研究情况 |
| 1.2.2 国内在利率传导机制方面的研究情况 |
| 1.3 本论文的研究思路和结构 |
| 1.4 主要研究方法 |
| 1.5 本论文的创新点 |
| 2 利率传导机制的理论与实践 |
| 2.1 利率传导机制的理论回顾 |
| 2.1.1 魏克赛尔的利率政策理论 |
| 2.1.2 凯恩斯的利率传导机制理论 |
| 2.1.3 希克斯和汉森的利率传导理论 |
| 2.1.4 托宾的利率传导理论 |
| 2.1.5 泰勒规则及其模型拓展 |
| 2.2 部分发达国家的利率传导机制实践 |
| 2.2.1 美国货币政策利率传导机制实践 |
| 2.2.2 欧元区货币政策利率传导机制实践 |
| 2.2.3 英国货币政策利率传导机制实践 |
| 2.2.4 日本货币政策利率传导机制实践 |
| 2.2.5 发达国家利率传导机制实践对我国的启示 |
| 2.3 我国利率政策的实践 |
| 2.3.1 改革开放以前的利率政策（1949-1979 年） |
| 2.3.2 改革开放以后的利率政策（1979-1996 年） |
| 2.3.3 走向市场化的利率政策（1996 年至今） |
| 2.3.4 我国利率调控的主要特点 |
| 3 我国的利率市场化及现行的利率体系 |
| 3.1 利率市场化的理论 |
| 3.1.1 金融抑制理论与金融深化理论 |
| 3.1.2 金融约束理论 |
| 3.2 我国的利率市场化改革进程 |
| 3.2.1 同业拆借市场利率的市场化 |
| 3.2.2 银行间债券市场利率的市场化 |
| 3.2.3 票据市场利率的市场化 |
| 3.2.4 存贷款利率的市场化 |
| 3.3 我国现行的利率体系及特点 |
| 3.3.1 我国现行的利率体系 |
| 3.3.2 现行利率体系的主要特点 |
| 4 利率“双轨制”下基准利率传导效应研究 |
| 4.1 基准利率传导机制的理论分析 |
| 4.1.1 利率市场化下基准利率传导机制分析 |
| 4.1.2 利率双轨制下基准利率传导机制分析 |
| 4.2 我国基准利率传导效应的实证分析 |
| 4.2.1 基准利率的选择 |
| 4.2.2 货币政策操作对基准利率的引导效应 |
| 4.2.3 基准利率变动对利率体系的影响 |
| 4.2.4 基准利率对实体经济的传导——以票据市场为例 |
| 4.3 本章小结 |
| 5 管制利率与市场利率传导效应的比较研究 |
| 5.1 我国的“双轨制”利率传导机制 |
| 5.2 实证研究方法 |
| 5.2.1 向量自回归模型 |
| 5.2.2 向量自回归模型最佳滞后阶数的确定 |
| 5.2.3 协整与误差修正模型 |
| 5.2.4 脉冲响应函数与方差分解 |
| 5.3 实证研究过程 |
| 5.3.1 变量的选择及数据处理 |
| 5.3.2 平稳性检验 |
| 5.3.3 管制利率和市场利率作用于投资的传导效应比较研究 |
| 5.3.4 管制利率和市场利率作用于消费的传导效应比较研究 |
| 5.3.5 管制利率和市场利率作用于总产出和物价的传导效应比较研究 |
| 5.4 本章小结 |
| 6 制约我国利率传导机制的因素分析 |
| 6.1 利率管制依然存在 |
| 6.2 微观经济主体对利率反映不敏感 |
| 6.2.1 企业投资对利率变化不敏感 |
| 6.2.2 居民消费和储蓄对利率变化不敏感 |
| 6.3 商业银行的经营行为影响了利率传导机制作用的发挥 |
| 6.4 金融市场发展不完善 |
| 6.4.1 金融市场的融资功能有待提高 |
| 6.4.2 各类市场发展不均衡 |
| 6.4.3 市场分割现象仍较突出 |
| 6.4.4 市场参与主体结构不够合理 |
| 7 结论及建议 |
| 致谢 |
| 参考文献 |
| 附录 |
（10）我国货币政策的利率传导机制及效率研究（论文提纲范文）
| 中文摘要 |
| Abstract |
| 第一章 导论 |
| 第一节 研究背景与意义 |
| 一、研究背景 |
| 二、研究意义 |
| 第二节 货币政策利率传导机制的基本概念的界定及区分 |
| 一、基本概念的界定 |
| 二、基本概念的区分 |
| 第三节 货币政策利率传导机制相关研究综述 |
| 一、国外货币政策利率传导机制的理论演变 |
| 二、国外货币政策利率传导机制的理论分歧 |
| 三、国外货币政策利率传导机制的实证检验 |
| 四、国内文献回顾 |
| 第四节 研究方法、研究内容及研究创新 |
| 一、研究方法 |
| 二、研究内容 |
| 三、研究创新 |
| 第二章 利率市场化国家货币政策利率传导的一般机制 |
| 第一节 利率市场化与货币政策利率传导的关系 |
| 一、利率市场化的内涵 |
| 二、利率市场化是货币政策利率传导机制发挥作用的基础 |
| 第二节 利率市场化国家货币政策利率传导机制实施过程和传导实践 |
| 一、主要利率市场化国家利率市场化进程 |
| 二、美国货币政策的传导过程和传导效果 |
| 三、英国货币政策的传导机制和实践 |
| 四、德国货币政策传导机制和实践 |
| 五、利率市场化国家货币政策利率传导的普遍性 |
| 第三章 我国货币政策利率传导机制分析 |
| 第一节 我国货币政策利率传导机制发挥作用的基础—利率市场化分析 |
| 一、利率不完全市场化对货币政策利率传导效果的影响 |
| 二、我国利率市场化改革实践 |
| 三、我国目前市场化程度下的利率政策、利率体系、形成机制及传导途径 |
| 四、我国货币政策利率传导现有不同观点的评述 |
| 第二节 我国货币政策利率传导机理分析 |
| 一、货币政策利率传导两阶段划分 |
| 二、货币政策利率传导变量关系研究 |
| 第四章 我国货币政策利率传导效率的实证分析 |
| 第一节 我国货币政策利率传导数量分析方法的种类及选择 |
| 一、货币政策利率传导的数量分析方法种类 |
| 二、我国货币政策利率传导机制数量研究方法的选择 |
| 三、我国货币政策利率传导机制实证研究方法 |
| 第二节 利率传导机制实证分析之一——货币政策到金融市场的传递 |
| 一、指标的设定 |
| 二、样本区间及数据来源 |
| 三、指标的处理 |
| 四、协整建模 |
| 五、短期动态分析—脉冲影响分析与预测方差分解 |
| 六、本节实证总结 |
| 第三节 利率传导机制实证分析之二—金融市场到产出的传导 |
| 一、从信贷市场到产出（消费、投资和净出口）的传导 |
| 二、从证券市场到产出的传递 |
| 三、本节实证总结 |
| 第五章 我国货币政策利率传导效率约束因素分析 |
| 第一节 货币政策利率传导机制的制度制约 |
| 一、中央银行对准备金的付息制度 |
| 二、再贴现制度 |
| 三、中央银行对商业银行存贷利率的管制 |
| 四、现行汇率制度的制约 |
| 第二节 金融市场发展不足对货币政策利率传导机制的制约 |
| 一、货币市场的不足 |
| 二、证券市场的不足 |
| 三、我国货币市场和资本市场联接性差 |
| 第三节 微观主体的反应对货币政策利率传导机制的制约 |
| 一、商业银行的约束分析 |
| 二、企业约束分析 |
| 三、居民的制约 |
| 第六章 提高我国货币政策利率传导有效性的对策和措施 |
| 第一节 改革利率汇率制度 |
| 一、改革央行准备金制度 |
| 二、建立相对独立的再贴现利率机制 |
| 三、稳步推进利率市场化进程 |
| 四、改革现行汇率制度 |
| 第二节 建立完善的金融市场 |
| 一、货币市场 |
| 二、证券市场 |
| 三、货币市场和资本市场的联通 |
| 第三节 重塑市场化的微观主体 |
| 一、加强商业银行市场化建设 |
| 二、建立现代企业制度 |
| 三、提高居民对利率的反应程度 |
| 第四节 有待进一步研究的问题 |
| 参考文献 |
| 附录 |
| 攻读学位期间公开发表的论文 |
| 致谢 |
四、从利率弹性看货币政策的扩张功能（论文参考文献）
- [1]中国利率市场化进程中的货币政策传导机制研究[D]. 张男. 吉林大学, 2020(03)
- [2]新时代中国货币政策中介目标转型问题研究[D]. 王冰冰. 吉林大学, 2020(08)
- [3]基于利率期限结构的中国货币政策效应实证研究[D]. 周琳. 辽宁大学, 2019(12)
- [4]资产重估与货币政策选择[D]. 刘芮嘉. 吉林大学, 2019(02)
- [5]利率走廊调控国际经验与中国目标模式构建研究[D]. 杨斌. 福建师范大学, 2019(12)
- [6]基于DSGE模型的结构性货币政策有效性研究[D]. 付楷. 成都理工大学, 2019(02)
- [7]利率监管的法治逻辑 ——以利率的社会性为基石[D]. 张瑞玺. 西南政法大学, 2016(10)
- [8]我国利率政策区域效应差异研究[D]. 陈星卉. 暨南大学, 2012(10)
- [9]中国“双轨制”利率传导机制及效应研究[D]. 古旻. 重庆大学, 2010(07)
- [10]我国货币政策的利率传导机制及效率研究[D]. 张莉. 苏州大学, 2010(01)
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